国寿借道邮储扭转网点颓势 参股邮储银行配发

  打造“大金控”平台是每一个金融企业的梦想,处于事业上升期的保险业表现尤为明显。继平安之后,寿险老大国寿、财险老大人保显得很迫切,其中取得银行牌照成为关键一环,近期两大保险巨头双双在收购银行方面有了大动作,例如,国寿以130亿元入股邮储银行,人保以230亿元收购华夏银行。然而,两大巨头在真正拥有属于自己的银行道路上还要走很久。

  [摘要] 集齐银行、保险、基金、证券、期货、信托等牌照,打造金控平台是国内金融机构发展规划中的主要路径。国寿欲打造综合金融集团也早已是公开的秘密。

  北京商报讯(记者 崔启斌
陈婷婷)当安邦、富德生命、阳光等多家险企在投资方面频频出手时,一向慢半拍的保险业老大哥国寿终于也有所动作了。国寿昨日对外披露,拟斥资130亿元参股邮储银行的配发。依据公告,国寿此次战略投资,看中的一方面是稳定收益,再则是邮储丰富的网点资源。

  国寿人保大手笔举牌

图片 1CFP 供图 许文婕 制图

  国寿发布公告称,当日与中国邮储银行签订股份认购协议,公司拟认购邮储银行配发33.42亿股股份,总对价约为130亿元。在邮储银行引资完成后,公司将持有邮储银行不超过5%的经扩大后已发行股本。交易双方认定,国寿此次认购邮储银行的股份具有三年的锁定期。

  作为一家金融控股集团,银行、保险、投资成为绕不过的关口。对于以保险起家的巨头,打造“大金控”银行牌照至关重要。因此,国寿、人保都在物色属于自己的“意中人”。

  时代周报记者 刘伟 发自北京

  虽然此次国寿认购完成后持股占比不超5%,但其耗资过百亿足以让普通保险公司羡慕不已。对于此次认购,国寿表示,邮储银行拥有庞大的渠道网络以及零售客户基础,其存款业务实力雄厚、贷款业务高速增长且资产结构均衡。

  去年12月8日,国寿对外披露,拟斥资130亿元参股邮储银行配发。国寿公告称,
当邮储银行引资完成后,公司将持有邮储银行不超过5%的经扩大后已发行股本。交易双方认定,国寿此次认购邮储银行的股份具有三年的锁定期。虽然金额庞大,但是占比较低,充其量国寿投资邮储银行只能算得上财务投资。

  觊觎银行牌照多年的中国人寿,终于等到了机会。

  事实上,早在2010年,国寿时任董事长杨超就曾对外宣称,国寿将控股一家银行,但这需要时机。多年前,国寿已持有广发银行[微博],目前,国寿还持有广发银行20%的股份,与花旗集团、中信信托以及国家电网[微博]公司旗下国网英大国际控股集团有限公司并列第一大股东。

  与国寿相仿,人保也从未停止收购银行牌照的脚步,在2015年末,终于跻身为华夏银行第二大股东。华夏银行2015年12月28日发布的公告显示,中国人保旗下人保财险拟通过协议转让方式获得华夏银行19.99%股权,股权转让价格为230亿-257亿元。交易完成后,人保将跻身华夏银行第二大股东,与第一大股东首钢总公司所持20.28%股权相差无几。

  2月29日,中国人寿发布公告称,收购花旗集团及IBM
Credit计划出售广发银行23.686%的股份,若此次交易完成,中国人寿持股比例增加到43.686%,也从交易前并列四大股东之一,升格为单一最大股东。此次交易斥资223亿元,中国人寿将银行牌照攥得更牢。由于此次交易未能实现绝对控股,因此不会对其实现并表。

  据了解,增持银行股也为国寿“攻城”战略提供了一条切入大中型城市的路径。近年来,国寿迫于市场份额持续下滑,开始谋求产业结构转型,2014年以来开始努力优化产品结构,扩大个险营销员队伍,开打“农村包围城市”战役。

  事实上,国寿也曾对华夏银行表现出浓厚的兴趣,就在德意志银行有意出让
19.99%的华夏银行股权时有意揽入怀中,不过却被人保抢先夺走。

  某保险资管行业研究人员向时代周报记者分析称,如果投资实现绝对控股即持股50%以上,自然可以并表;但也不是唯一条件,主要在于表决权。若想实现并表,不排除国寿会一步增持的可能。此次将广发银行收至麾下,中国人寿的金融全牌照路径也逐渐显现。2013年以来,中国人寿在期货、基金、信托、证券、电商、银行、支付等领域不断突围。

  但相较于自建营销员体系,觊觎银行的强大网点支撑,联姻银行成为国寿的不二选择。数据显示,去年国寿银保网点减少2.7万个,也是国寿2007年A股上市以来出现银保网点减幅最大的一次。为此,公司预期,此次交易可为公司带来较为稳健的财务回报和可期的升值空间,并可以此为契机与邮储银行开展进一步合作,支持保险主业的发展。

  据了解,德意志银行对于华夏银行而言只是财务投资者,其退出不会对华夏的管理和公司治理能力产生不利影响。而华夏银行低估值、高股息率且股权分散让国寿和人保看到了控股的希望。有分析人士指出,人保接盘不仅是基于财务投资目的,更是看好华夏未来发展前景及华夏作为全国性银行的渠道价值。

  国寿集团相关负责人上周五在接受代周报记者采访时称,集团综合金融的思路没有转变,险资收购牌照,不单是一家公司的策略,而是顺应金融混业经营的趋势。

  不过,国寿以130亿元入股邮储银行能否为其带来丰富的业务收入,业内颇为关注。对此,一位保险公司银邮渠道负责人表示,邮储系统也有属于自己的保险公司中邮人寿,国寿的介入将在很大程度上受益于邮储银行的存贷业务。

  难控银行成一种痛

  国寿金控平台初现

  此前,市场曾传出,国寿决意要“年内实现控股一家银行”,而投资邮储银行与控股还有很大的距离。“与安邦不断增持民生银行所不同的是,国寿入驻邮储银行只能财务投资,并不可能控股。”一位分析师指出,因为邮储银行的体量远大于国寿。资料显示,截至三季度末,国寿总资产为2.32万亿元,而邮储银行的资产总额在去年底已超过6.29万亿元。

  虽然人保晋升为华夏银行第二大股东,但距离控股华夏还有很长的路要走,因为这种蛇吞象的游戏并非谁都能玩得转。资料显示,两大金融巨头资产规模相去甚远,
截至2014年底,人保集团总资产为7822亿元,而华夏银行超过了万亿元,达到了1.85万亿元,人保在公告中也承诺未来12个月不会增持华夏银行股份。

  中国人寿2月29日公告称,与美国花旗集团签署广发银行股份转让协议,本次股份转让交易完成后,国寿共持有广发银行67.29亿股,持股比例增加到43.686%,跻身为广发银行单一最大股东。

  对于国寿此次大手笔投向邮储银行,南方基金首席策略分析师杨德龙[微博]对北京商报记者表示,银行股是估值最低的板块,业绩增长比较稳定。由于银行股盘子大、存贷差缩小以及坏账单增加使得银行股近一年的估值比较低迷,是产业资本增持银行股的好时机。

  银行是块硬骨头,国寿也遇到类似的难题,对于邮储银行这样的巨无霸只能以参股形成分享其渠道的红利。有分析认为,由于邮储银行的体量远大于国寿,国寿入驻邮储银行只能是财务投资,并不可能控股。另外,邮储系统也有属于自己的保险公司中邮人寿,国寿的介入将在很大程度上受益于邮储银行的存贷业务。

  中国人寿预期,本次交易可为公司带来较为稳健的财务回报和可期的升值空间。中国人寿董事长杨明生在签约仪式上也称,本次交易既符合花旗集团全球资产配置的需要,也符合中国人寿打造成国际一流金融保险集团的战略方向。

  正因如此,险资频频出手银行股。2009年8月,中再集团出资33亿元入股光大银行,成为光大第四大股东;2012年,中国平安便成功收购深发展,并更名平安银行;浦发银行曾发布公告,截至今年9月11日,富德生命人寿通过集中竞价交易系统继续购买该银行普通股A股累计达18.65亿股,占浦发银行普通股A股总股本的10%。更值得一提的是,安邦保险通过多次增资,成为民生银行的第一大股东,同时不把投资触角伸向国外的银行牌照。

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