【4503.com(365bet体育在线)】中银国际:中国人寿将继续收缩银保渠道规模

  新浪财经讯 1月20日消息 近日,中银国际发布调研显示,2016年,中国人寿发展方向仍是个险、期交、价值,同时,中国人寿将继续收缩银保渠道规模,考虑增加信用债配置,继续发力大健康、大养老,目前成立的健康险事业部,未来或发展为专业健康险公司。

  与银行业盈利增速下滑甚至开始出现负增长不同,保险公司去年的保费收入及盈利情况则一片大好。   

  万涛

  中银国际调研显示,2016开年,中国人寿迎开门红。国寿开门红产品完成情况、整体盈利性都优于2015年。据了解,中国人寿开门红产品主打“鑫福年年”,分为普通年金和养老年金两款,定价利率为4.025%,主要为5年交、10年交。“目前,国寿开门红产品完成情况优于2015年,个险渠道效果很好。根据调研,约一半分公司已完成任务,同时会控制总量规模,并参考行业政策,注重时效性,大致在一季度销售。”中银国际表示,该款产品的负债久期短于2015年,利润率近似鑫如意,为组合产品,平均负债利率约3%至3.5%左右,整体盈利性优于2015年。“开门红结束后,中国人寿后续仍主打传统险和分红险,分红险定价利率大约2.5%左右。”

  中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国太平、中国再保险等6家上市险企已披露2015年保费数据(未经审计),6家险企保费收入均实现同比正增长,不过,大型公司的一大特点是,控制银保规模。  

  4月25日晚,中国人寿(601628.SH,16280.HK))发布2013一季度业绩报告,共实现归属于母公司股东净利润100.77亿,同比大幅增长79.1%。

  目前,中国人寿已在苏州、三亚、北京等处建养老地产。“2016年,中国人寿将在大健康、养老等方面会有所加强,同时会与产品相结合。”中银国际表示,在税优健康险政策的要求下,中国人寿2015年成立健康险事业部,未来有可能会发展为专业健康险公司,但仍在考虑中、存在不确定性。同时,健康险税优产品及大病保险预计仍是保本微利,商业价值仍在获客。养老险税延政策落地仍在等待。

  而去年频发举牌的险企以中小保险公司居多。而这类公司却是主要运用了规模策略。趁着大型保险公司收缩银保规模的空当,迅速加大银行网点的抢占,并一举将公司规模“吃成胖子”。部分新开不久的中小保险公司,已经实现盈利。   

  净利润的大幅增加,除去年同期基数较低外,主要得益于投资收益的大幅上升和资产减值损失的影响。

  纵观中国人寿2015年各项业务,在总资产突破3万亿,创历史新高,保费收入突破4000亿的情况下,中银国际调研显示,国寿银保渠道保费却较同期有所下降,目前中国人寿银保渠道的协议成本约2.5%,以下层级会有50BP左右的提升,渠道成本优于行业,但2016年,中国人寿对银保渠道业务将继续采取收缩策略。同时,2015年中国人寿全年新业务价值增速普遍低于中期,但未来仍有希望保持持续增长。“未来内含价值的评估框架在偿二代规则下会有所调整,但具体方式仍不确定,在讨论中。”
投资方面,中银国际调研显示,中国人寿目前股票及基金占比约10%左右,固定收益类投资久期在5年左右,协议存款平均剩余年限在2年以上。“中国人寿2016年基本不再增加协议存款,但会考虑增加信用债配置,在风险可控的情况下适度增加非标资产。总体上中国人寿会适度增加风险容忍度。在久期方面视投资项目而定,如有合适项目会拉长久期。目前非标资产收益率约5%至6%。”中银国际表示。

  上市公司保费均出现正增长 

  数据显示,一季度中国人寿净投资收益率4.25%,总投资收益率则是近年来首度超过净投资收益率,达到5.82%。其中,1-3月中国人寿共实现投资收益260.94亿元,同比增长37.2%。

  “中国人寿目前权益投资,一方面委托资产管理公司,另一方面委托第三方、且比重会逐渐加大。”中银国际表示,目前中国人寿境内委托约400亿,2016计划再增加约200亿,采取招标方式;境外委托约15亿美元,采取更加多元化的地区及资产组合。针对汇率风险,中国人寿在上市融资时的美元融资、以及2015年发行的美元债,会很大程度上降低风险。而QFII额度使用较低。“中国人寿长期股权投资不会激进,要看具体项目,考虑协同、收益等多种因素。”

  上市险企披露的业绩快报显示,中国人寿去年实现原保险保费收入3641亿元,同比2014年原保费收入3312亿元,增长了9.93%。中银国际近期发布的研报显示,2016年中国人寿发展方向仍是个险、期交、价值,同时,中国人寿将继续收缩银保渠道规模,考虑增加信用债配置,继续发力大健康、大养老,目前成立的健康险事业部,未来或发展为专业健康险公司。  

  管理层在报告中指出,报告期内,根据市场情况,中国人寿加强了投资主动操作,同时加大固定收益类投资资产配置。

  “2016年,预计大环境的投资收益率仍缓慢下行,预计中国人寿将通过丰富投资组合,希望2016年投资收益率保持与2015年近似水平。”中银国际分析称,“综合金融集团仍是中国人寿的一个方向,但仍存在不确定性和机遇性,目前仍是多元化的外部合作。”(新浪财经
李婷 发自北京)

  中银国际调研显示,2015年国寿银保渠道保费却较同期有所下降,目前中国人寿银保渠道的协议成本约2.5%,渠道成本优于行业。中国人寿目前股票及基金占比约10%,固定收益类投资久期在5年左右,协议存款平均剩余年限在2年以上。“中国人寿2016年基本不再增加协议存款,但会考虑增加信用债配置,在风险可控的情况下适度增加非标资产。总体上中国人寿会适度增加风险容忍度。目前非标资产收益率约5%至6%。”中银国际提到。  

  无独有偶,前一日披露季报的中国太保,一季度也实现净利润同比241.3%的增幅,达22.25亿元。

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