4503.com(365bet体育在线)退保满期给付双承压 保险评估专家预警行业风险

  本报记者 李超

  邓雄鹰

  □本报记者 李超

  近日,满期给付与退保风险引起监管层的注意。保监会在发布高现金价值(简称“高现价”)产品监管政策的征求意见稿之后,召开会议提示行业相关风险。分析人士表示,利差损等风险对保险机构的资产管理能力提出新的要求,行业也在考虑避免这些风险向其他领域,特别是向保险资产端蔓延。

  近日,一份当前保险业风险状况的分析及建议(下称“建议稿”)下发至各地保监局及各家保险公司。

  保险业负债端和资产端的匹配问题,成为近期行业关注的热点。作为影响险企展业和投资行为的关键,监管层表态将对其建立长效监管机制,开展压力测试,防范相关风险。分析人士认为,部分险企希望通过高现金价值产品形成资金池,吸纳保费后投资权益市场比例很高,风险由此增大。相关政策调整对秉持稳健经营的大型险企影响有限,而对前期销售模式有风险的中小保险公司可能会有较强针对性。

  相关政策意在降低潜在流动性风险与偿付风险,预计此举对部分大量发行短期限高现价产品的中小保险公司及其集中持有的权益标构成影响。监管层对高现价业务结构进行合理调整,将有利于保险业健康发展和资本市场的稳定,不会改变保费扩容的趋势。

  其主要内容来自日前,中国保险保障基金有限责任公司召开的保险行业风险评估专家委员会第四次会议。与会专家就今年以来人身险、财产险及资金运用等领域的整体形势和风险状况进行了深入分析探讨,并提出了相关建议。

  防范化解现金流风险

   负债端风险引关注

  据看过该份建议案的保险业内人士向21世纪经济报道记者透露,文件提示了行业几大不容忽视的潜在风险。如今年前4个月,寿险满期给付支出877.38亿元,同比增长28.56%,预计满期给付2015年将达到又一峰值;而车险业务占比继续上升1.09个百分点至71.84%,险种过于集中风险依然存在等。

  在保监会召开防范化解满期给付与退保风险工作会议几天之后,相关风险再度被监管层提及。保监会主席项俊波1月25日在2016年全国保险监管工作会议上表示,监管工作要防范满期给付和非正常退保风险,建立资产负债匹配监管的长效机制。同时,开展现金流压力测试,防范化解现金流风险。

  1月21日,保监会网站发布消息称,近日保监会副主席黄洪在相关工作会议上表示,当前保险业满期给付与退保面临多方面风险形势,业务总量高位运行的总体趋势、风险分布较为集中的基本特征、风险事件发生的客观必然性三方面不变,而由新业务、新渠道、资产端、政策调整和外部风险传递等引发的风险发生变化。保险业应坚持防范化解满期给付与退保风险,实现人身保险行业长期稳定发展。

  2015年满期给付承压

  广发证券分析师曹恒乾表示,高现金价值产品是存续期较短的理财型产品,投资者往往在投资后的第二年选择提取本金和利息。这类产品可能拥有较长的合同期限,但在利率设定上,在第二年的投资回报往往达到最高,鼓励投资者在次年就提取本金和利息,其本质上存在风险错配,以新增投资款补偿到期兑付要求,一旦发生挤兑,很有可能产生流动性危机。另一方面,类似产品对险企而言并无明显盈利效果。中小险企主要希望通过类似产品获得资金支持,形成资金池,并寻找能带来高收益的投资标的,存在类似杠杆的行为。

  据媒体报道,保监会已召集多家保险公司开会,讨论规范高现价产品事宜。高现价产品是指第二保单年度末保单现金价值与累计生存保险金之和超过累计所缴保费,且预期该产品60%以上的保单存续时间不满三年的产品。2014年2月,保监会曾下发通知对其进行规范。

  今年以来,寿险行业增长态势明显。根据中国保监会统计,今年前4个月,我国人身险保费收入5865.78亿元,同比增长35.47%,普通寿险保费同比猛增646.47%,健康险保费收入533.28亿元,同比增长61.54%。

  业内人士表示,在理财产品收益率下行趋势下,高现金价值保险产品的高息具有明显的市场吸引力,保险公司吸纳保费后投资权益市场比例很高,风险由此增大。2015年以来举牌上市公司的保险资金,大量来源于以销售高现金价值保险产品为主的保险公司,而具有此类刚性兑付压力的保险公司多数为中小险企。

  保险业内人士表示,依靠银保等渠道销售高现金价值产品,特别是以短期分红型产品的“一年末现金价值高于所缴保费”为卖点,以求在短期内冲保费规模的情况并不鲜见。目前,相比于其他类型的理财产品,具有理财功能的保险产品承诺的收益处于相对高位,但负债端的高利率会推高保险公司的运营成本,连带对资产端配置构成一定压力,利差损、资产负债匹配等风险出现的几率升高,现金流风险可能产生。

  但一些已有的数据和迹象显示,近期退保风险和满期给付压力正在上升,保险公司现金流承压。行业统计数据显示,前4个月满期给付支出877.38亿元,同比增长28.56%。有与会专家预计满期给付2015年将可能达到顶峰,2014年陆续会有更多中型公司面临满期给付压力。

  华泰证券分析师罗毅表示,在当前低利率环境下,高现价产品的丛生加之短期内满期给付和退保,可能对保险公司带来现金流考验,但监管层意在引导保险业发展指向以价值为主,在注重投资的同时将更多的重心转移至负债管理上,将万能险积累的客户资源引渡到传统保险的需求上,同时研发更多有吸引力的长期投资型保险。

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