2018年寿险“开门红”研究分析

  日前,平安人寿宣布在银保渠道推出新产品——“平安盈无忧”,集教育、养老、投资、保险4个“保险理财账户”于一身,教育帐户在孩子0周岁时即可投保,养老账户保障晚年生活,投资帐户最高可贷出主险合同现金价值扣除各项欠款的90%,更可享受高额度保障。

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  记者 吴倩、史丽萍

  据悉,作为一款银保渠道产品,客户可通过银行渠道购买“盈无忧”保险计划,相对来说不仅降低了投资风险,还能取得稳健的保险理财收益。

2018年寿险“开门红”研究分析

  目前市场上有两种结算方式:

  教育账户直面二胎,敢生也敢养

目 录

  一种是每月公布结算利率计算收益,账户复利滚存,目前市场上大部分万能险产品采取的都是这种结算方式。

  2016年1月1日起全面放开的“二孩”政策,让孩子的抚养、教育经费成为社会热议的问题。“盈无忧”的推出,刚好解决了家长们的忧虑。

一、政策环境分析 3

  另外一种是创新型的双重结算,即月度结算利息和终了结算利息,如新华人寿“金包银一号两全保险”。

  平安人寿相关产品负责人介绍,“盈无忧”在孩子0周岁即可投保,交费期可选择三年交、五年交。从第三年末开始,至保险期满的前一个保单周年日,每年都有生存金,数额为年交保费的9%(3年交)或15%(5年交),这笔生存金会自动转入万能账户累积生息,目前万能账户的年化结算利率为5%,让家长敢生也敢养。

(一)134号文件核心内容 3

  相当一部分的万能险产品的身故等保障利益的给付标准是与“保单账户价值”所挂钩的,“保单账户价值”直接决定了保户最终所能获得的保险保障或投资收益。

  养老账户后顾无忧,敢玩也敢老

(二)政策影响分析 3

  在股市起伏不定,加息预期强烈的背景下,设有保底收益的万能险受到不少投保人的关注。但保险专家提醒,不同万能险产品的结算方式、保障范围差别比较大,投保时应根据自己的实际情况加以区别。

  随着生活水平的不断提高和医疗保障体系的逐步完善,人口平均预期寿命继续延长。面对养老的社会压力,政府加快了养老制度改革,养老保险双轨制合并、延迟退休等政策相继出台。

1.人身险产品回归保障 3

  保险专家建议,设有保底收益的万能险比较适合“既希望能规避加息风险,又希望获得稳健收益”的投资人群。因为万能险会将保户的保险金额设立为两个独立账户:一个是纯风险保障账户,另一个是单独运作的现金价值账户。

  平安人寿适时推出“盈无忧”保险计划,既可以保障老年生活的需求,让晚年生活锦上添花;也可以减轻子女的负担,提高生活品质,为安享晚年保驾护航,同时缓解社会养老压力。

2.主要影响银保渠道 4

4503.com(365bet体育在线),  和同为保险

  投资账户保驾护航,敢想也敢做

3.保费下滑结构优化 4

理财产品的投连险的投资风险全部由保户承担的特性不同,万能险设有一定的保底利率,这也是吸引众多保守型投资者的原因。

  据国家统计局最新数据显示,2015年全国12月份消费价格指数(CPI)同比上涨1.6%,加上去年10月24日央行下调存款准备金率0.5个百分点,降息0.25个百分点。在此背景下,投资一种稳健、可靠、灵活的理财产品成为新的市场需求。

4.“开门红”压力大 5

  不同万能险的结算方式不同,目前市场上有两种结算方式,一种是每月公布结算利率计算收益,账户复利滚存,目前市场上大部分万能险产品采取的都是这种结算方式;另外一种是创新型的双重结算,即月度结算利息和终了结算利息,如新华人寿“金包银一号两全保险”。

  “盈无忧”的灵活优势在于,如果在保险期间需要应急现金,该款保险可为保险人最高贷出主险合同现金价值扣除各项欠款的90%,且贷款期间不影响保单利益。

二、 市场形势分析及预测 5

  不同万能险的结算方式不同

  保险账户多重保障,敢拼也敢闯

(一)历年开门红产品分析 5

  月度结算方式下的万能险产品最能反映市场利率的变化,每月都公布结算利率,利息一经分配,即得保证。双重结算方式下的万能险产品的投资分为两部分运作,一部分主要投资于大额协议存款、国债、金融债券、企业债券等收益稳健的投资渠道,另一部分主要投资于

  据悉,在保险期间内,“盈无忧”客户除了获得以上的收益之外,还可享受长达十年或十五年的高额保障,包括除身故保障外,18周岁以后还有意外身故保障和公共交通意外身故保障,两种保障额度均可高达100万元。

(二)未来趋势分析 6

股票(一、二级市场)、基金等有较高增长空间的投资渠道。其中,月度结算利息主要来源于大额协议存款、国债等稳健渠道投资收益;终了结算利息主要来源于股市、基金等投资工具的收益。终了结算利息为平滑月度结算利息,使保户额外分享股市收益。

  平安人寿表示,“盈无忧”作为一款银保渠道产品,结合市场需求,兼顾理财与保障,将可为客户提供全方位、专业化及个性化的保障及服务。未来在产品领域,平安人寿将持续致力于推动产品开发与创新,积极为客户提供更为丰富多元的产品选择和个性化服务。

1.转型压力或触发渠道之战 6

  结算利率也有一定差异

 

2.分红型年金保险有望成主流 6

  具体到每家保险公司而言,其万能险产品的结算利率还是会有一定差异的,虽然过往业绩不能代表未来的收益情况,但像选择基金一样,市民在选择投资型保险产品时,也不妨看看保险公司的“过往业绩”,作为参考。

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3.险企或将探索“双主险”改造 7

  从各保险公司最近一期公布的万能险结算利率来看,11月份,合众人寿万能型终身寿险的结算年利率为5.6%,平安个人万能保险的结算年利率约为5%,中意万能理财账户(个险)结算年利率4.4%,信诚人寿智胜未来系列万能型产品结算年利率为3.90%,友邦个人万能寿险结算年利率为3.45%,结算利率的差异还是相当悬殊。

4.明年“开门红”保费规模或下降 8

  目前,银保万能险产品保障多以赠送方式进行,但是多数只包含身故责任。而且,不同万能险的保障范围有所不同,投保人可根据自己的实际需求而选择。

三、2018年开门红产品分析 8

  对于重视投资的保户,可以只选择万能险作为主险,同时尽量选择趸缴型产品,增大初期投入的资本金,加大回报;而对于希望在获得稳健收益的同时,又需要比较全面的保险保障的保户,则可选择在将万能险作为主险的情况下,再附加其他重疾、意外、医疗等保障,同时,最好选择期缴产品,以小博大。

(一)平安人寿:玺越人生年金保险 8

  如表1中的A产品,是趸缴产品,只承保身故责任,其中疾病身故保险利益是“基本保额+终了结算利息”,意外身故保险利益是“基本保额×2+终了结算利息”。而B产品是期缴产口,同时附加重疾险、意外伤害保险等,其保障范围不仅涵盖了身故责任,还涵盖了31种重大疾病、意外医疗等保障利益。但需要提醒的是,保障程度不同所缴纳的风险保费也不同,B产品的风险保费将远高出A产品。

(二)泰康人寿:鑫福年金保险 9

  具体到公司而言,如太平洋人寿的金诚利万能型两全保险是提供个人账户余额2倍的意外身故保障和1.1倍的疾病身故保障。平安银保万能寿险“稳赢一生II”则是提供1倍基本保险金额的疾病身故保障,2倍基本保险金额的非交通意外身故保障和3倍基本保险金额的交通意外身故保障。

(三)人保寿险:鑫盈人生年金保险 10

  此外,尤其值得注意的是,在基本的身故保障之外,不少银保万能险产品也开始可以附加重大

(四)太保寿险:聚宝盆年金保险 11

医疗保险、医疗费用或津贴保险。如,太平人寿盈利多,50岁以下客户可以选择附加重大疾病保险,可享有10年18种大病保障及大病住院医疗费用报销等保障,无须体检。(见表2)

(五)太平人寿:卓越至尊终身年金保险 12

  保障与账户价值挂钩

附件:中国保监会关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知 13

  从目前市面上已有的万能险产品来看,相当一部分的万能险产品的身故等保障利益的给付标准是与“保单账户价值”所挂钩的,“保单账户价值”直接决定了保户最终所能获得的保险保障或投资收益。

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  而万能险产品保单账户价值的多少直接与“结算利率”和利率结算方式挂钩,同样的本金投入,结算利率越高意味着收益越高。

一、政策环境分析

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(一)134号文件核心内容

    专家提醒:万能险奖励计划各有不同

       
“134号文”是保监会今年5月下发的《关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知》。通知发布后,新报送审批或备案的保险产品需严格遵照通知要求执行,对已经审批或备案的产品,保险公司需10月1日前完成自查和整改。

    万能险产品首次实现双重结算

  “134号文”的核心内容是:对人身险公司的产品设计开发行为作出原则性规定,即明确鼓励开发定期人身险、终身人身险、长期年金产品以及健康险、特定人群专属保障保险产品等,同时明确限制发展快速返还的两全险、年金险,以附加险形式存在的万能险、投连险,以及纯理财型的护理险、失能收入损失险等。

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  其中,要求两全险产品、年金险产品,首次生存保险金给付应在保单生效满5年之后,且每年给付或部分领取比例不得超过已交保险费的20%;人身险公司不得以附加险形式设计万能险或投连险产品。

(二)政策影响分析

1.人身险产品回归保障

       
按照134号文的总体要求,保险公司开发设计保险产品时应当遵循并坚持以下原则:
以消费者的需求为中心,发展有利于保障和改进民生的人身保险产品;以我国国情和行业发展为实际考量,发展符合自身规律,符合国家发展战略导向的人身保险产品;以保险基本原理为根本,借鉴国际经验,发展保障功能突出,符合损失分担、风险同质和大数法则的人身保险产品。

       
多位业内人士表示,从产品形式上看,长期年金产品、定期寿险、终身寿险等产品的热度或大幅提升。未来的人身险产品将着重突出其保障功能,而提升保障型产品吸引力的办法则是各家争夺市场的关键。

       
至于应该开发什么样的产品,在10月11日举行的“2017年中国寿险十月前海峰会”上,保监会副主席黄洪表示,衡量人身保险的唯一标准,就是受到群众的欢迎,“愿意购买的产品就是好产品”。另外,人身保险业要围绕增加人民的财产性收入方面,研究提供风格多样的人身保险产品。

       
对于人身险业务的发展,黄洪指出,既要尊重保险经营的特殊规律,也要遵循企业管理的一般规律,来提升内含价值。其中,精细化发展是提升内含价值的必要方式。

       
目前,人身保险业正由粗放经营向精细管理转变,“实现精细管理,保险公司必须加强资产负债匹配管理,平衡好保险负债与保险投资的关系,有主有从,切实让投资服务和服从于保险负债。”

       
黄洪还指出:“别人跑冒滴漏,成本高企,你能精细管理,严控成本,内含价值自然大不一样。拉人头、拼价格等外延式粗放式的扩张老路必然走向没落,只有通过精细管理实现内涵式集约式发展,才能在未来的竞争中赢得一席之地。”

2.主要影响银保渠道

       
产品停售的背后,首当其冲受到影响的是银保渠道,进而影响到整个行业的2018年开门红。

       
“过去两三年里,趸交万能险和快速返还年金险几乎占据大部分银保市场。134号文件生效后,银保渠道以及主要靠银保渠道冲击开门红险企自然影响较大。”某外资险企产品人士如是说。

       
险企财报数据显示,上半年以来多家险企银保渠道保费出现明显下滑。比如,平安人寿银保渠道新保保费同比下降37.4%,新华保险银保首年保费同比下降81.9%。新华保险半年报指出,主要原因是产品结构调整所致。另外,上述同方全球人寿相关人士也表示,134号文件对公司的影响主要在银保渠道,目前正在进行新产品备案,确保10月1日后业务平稳过渡。

       
需要指出的是,银保之所以受到影响,并不在于缺乏合规产品,而是新的合规产品与银保渠道的特性难以兼容。“银保的客户都是奔着理财需求去的,多喜欢短平快产品。现在一下子要转型卖长期保障性产品。无论是银行还是银保消费者,一下子难以适应,需要不短的磨合期。”上述合资险企产品人士如是说。

       
与银保渠道相反,个险渠道所受影响则不大。“注重开发个险渠道的主要是大型险企,比如平安国寿等主流险企。实际上,这些险企早在前几年就开始转型,长期产品的比例有所提升,所以134文件对其影响并不大。”数据显示,上半年6家AH股上市险企(中国人寿、平安人寿、太平洋保险、新华保险、中国太平、中国人保)的首年期缴保费同比增长均在10%以上。

3.保费下滑结构优化

  据保监会官网最新数据,今年前8月人身险公司共实现规模保费2.5万亿元,同比下降6.1%。从单月规模保费中也可窥探一二。与去年同期相比,不考虑“开门红”规模保费的“暴增”,今年从4月份开始连续5个月的单月保费均略低于去年同期规模保费所得。

  这种变化与人身险公司纷纷走上“转型之路”不无关系。日前,保监会副主席黄洪在寿险业十月前海峰会上再次强调,坚定限制中短期存续业务等相关政策的执行,严格产品报备。而应该开发什么样的产品,黄洪也给出一些建议。他表示,衡量人身保险的一标准,就是受到群众的欢迎,“愿意购买的产品就是好产品”。另外,人身保险业要围绕增加人民的财产性收入方面,研究提供风格多样的人身保险产品。

  而从数据上来看,今年前8月的84家人身险公司中,共有36家规模保费呈现负增长。以险企规模划分,前十大人身险公司中,有4家规模保费负增长。其中,富德生命人寿前8月规模保费下滑30.6%,安邦人寿下滑29.2%,华夏人寿则下滑10.4%,新华保险下滑8.4%。

  另有32家中小型人身险企规模保费下滑。从中资人身险公司来看,中华人寿前8月规模保费下滑幅度最大,同比负增长81.7%。另外,前海人寿、华汇人寿、弘康人寿、国联人寿、渤海人寿等下滑超50%。从外资人身险公司来看,中法人寿、瑞泰人寿、中韩人寿前8月规模保费负增长幅度较大,但后两者下滑幅度均在50%以下。值得注意的是,中法人寿前8月规模保费收入仅18.1万元,而去年同期规模保费收入为7872.0万元。

4.“开门红”压力大

       
据悉,“134号文”对人身保险公司的产品设计开发行为作出原则性规定,明确两全保险产品、年金保险产品,首次生存保险金给付应在保单生效满5年之后,且每年给付或部分领取比例不得超过已交保险费的20%;万能型保险产品、投资连结型保险产品设计应提供不定期、不定额追加保险费,灵活调整保险金额等功能,保险公司不得以附加险形式设计万能型保险产品或投资连结型保险产品;护理保险产品在保险期限届满前给付的生存保险金,应当以被保险人因保险合同约定的日常生活能力障碍引发护理需要为给付条件。

       
南开大学风险管理与保险系教授朱铭来认为,为促进“保险姓保”,新规通过拉长期限把保险从投资功能往保障方向转移。的确,新规直接打消了投保人在中短期内从人身保险上快速获利的可能,同时寿险公司也面临从“单纯追求规模”向“注重提升质量”转型压力。

       
“每年10月份左右寿险公司都在制定下一年‘开门红’产品的销售任务,往年主推‘主险分红型年金+附加万能账户’形式的年金保险,因为此类产品收益率高、还能快速返还,近年广受市场欢迎。‘134号文’下发后,该险种已经陆续下架,新产品目前还未最终全部确定,明年‘开门红’业绩将承受不小的压力。”一位寿险公司市场部经理说。

众所周知,每年险企第一季度销售“开门红”的保费收入几乎占到全年的三分之一,这也是给保险公司带来大量现金流的主流产品。但是,新产品除了需要拉长年金首次返还的时间至5年以上、每年返还金额受限之外,返还的保险金进入万能险账户或将不再免交手续费,客户从万能险账户提款,也可能失去每年数次的免手续费机会。如此,产品本身的吸引力就将大大降低,明年“开门红”的销售情况不容乐观。

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市场形势分析及预测

(一)历年开门红产品分析

       
从往年的情况来看,触及134号文监管警戒线的快速返还型产品一直是各大保险机构“开门红”的主力产品。由于能迅速给付生存保险金,为消费者带来快速的现金返还,这类“快返”型产品一直备受市场青睐,也是各人身保险公司拉拢客源、大规模赚取保费的杀手锏。

       
统计结果显示,近三年来,国寿、平安、新华、太平等六家上市险企有据可查的“开门红”产品共有21款,其中,只有2015年平安开门红“双主打”之一的“平安福终身寿险”面向保障功能,不受134号文影响,至今仍在销售。

       
而除此之外的20款产品,尽管首次返还的时间不完全相同,短则犹豫期10天后立即返还,长则第三个保单年开始返还,但也都无法满足“首次生存保险金给付应在保单生效满5年之后”的规定,几乎已经全部停售。

       
具体来看,2016年,这六家上市险企主打的约7款“开门红”产品中,有逾半数承诺自第三个保单周年开始返还生存保险金,平安主打的“尊宏人生两全保险(分红型)”就是一个代表。由于会受到快返限制影响,这款产品已不再销售。东北证券研究数据显示,这款产品是平安人寿2016
年度保费收入的冠军产品,为平安带来了207.48亿元的保费收入。

       
而2017年的开门红,六大寿险公司推出了约8款产品,主流保单形式为分红型年金产品。相比传统险,分红险投资收益较高,而相比万能险,分红险的风险又比较小,可以看出,在数条中短存续期新政的作用下,几家上市险企已经进行了业务上的调整。

       
在返还时间方面,其中3款产品在条款中承诺“缴费/合同生效/犹豫期的10天后即可返还一定保额比例的生存金”。总体上来看,相对于2016年还存在“第三年返还”的情况,2017年“开门红”,列入统计范围内的几款产品,其返还周期大多有所缩短,除前述的“10天”,还有3款为首年末返还。

(二)未来趋势分析

1.转型压力或触发渠道之战

  相对而言,“134号文”对大型人身险公司的影响较小。以某排名前十的寿险公司为例,该公司早在8月就提前进行了产品切换,销售符合“134号文”规定的新产品,在返还期延后至第五年、且预定利率下调的情况下,销售情况良好,新单保费较去年同期实现大幅正增长。

  “那是因为大险企转型较早,现有的产品结构本身就比较健康,此次被限制的产品在大险企所有产品中占比并不高。”业内人士分析称,加上大险企个险渠道的占比较大,代理人数量与产能均在持续提升,强大的队伍销售能力可以支持产品切换。因此“134号文”并没有影响到大险企的实际保单销售。

  从小险企的反馈来看,则冷热不均。有公司表示,产品切换比较顺利,客户对新产品返还政策改变的敏感度较弱,以保障类为主的新产品销售情况好于预期。也有公司表示,只能不断尝试推新,紧跟市场方向,并时刻留意监管动向,以便随时作出调整。

  “难的不是切换产品,而是渠道单一,从而影响了整体的保单销售。”一家中小寿险公司负责人直言,该公司有步骤地主动停售了二三十款产品,同时开发了定期寿险、重疾险等多类保障型险种,从产品开发环节确保了转型发展有序推进。“但在面临销售环节时,却遇到了难题。”

  上述负责人口中的难题,也是目前不少中小寿险公司头疼的问题。由于之前中小寿险公司过于依赖银保渠道和中短存续期产品,而没有重点开发个险、经代及团险渠道,导致现在人身险新规对银保渠道冲击较大时,其他渠道暂时无法衔接上,直接影响了整体保单销售。

  “保障型产品要在银保渠道卖出一定规模比较难,只能靠代理人,但之前公司八九成的业务都放在银保渠道上,个险渠道一时间发展起来很难。”多位中小寿险公司负责人的对策是,走一步看一步,不断尝试各种新产品,在逐步建立个险渠道的同时,加大经代渠道的拓展力度。

2.分红型年金保险有望成主流

  
业内人士预计,从大类上看,2018年会以分红型年金保险为主流产品,也有人认为,可能会出现以万能险为主险的保险产品组合。

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