东吴人寿徐建平:主动投资能力对寿险公司很重要

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截止4月24日14时,前17家非上市险企年报悉数出炉,其中,寿险公司有7家,分别是民生人寿、招商仁和、中意人寿、利安人寿、东吴人寿、吉祥人寿、百年人寿;财险公司10家,包括众诚、永诚、锦泰、安诚财险、长江财险、中银保险、燕赵财险、汇友互助、苏黎世,以及黄河财险。

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  一手抓保障型业务发展,一手抓主动投资管理能力

寿险领域,4盈3亏,民生人寿、中意、百年实现盈利,利安人寿扭亏为盈,新秀招商仁和首个完整年亏损;财险领域,整体情况为5盈5亏,车险作为7家险企的第一大险种全部亏损,合计亏损约11亿元,10家财险公司的前五大险种合计亏损约14亿元。

  来源:蓝鲸

  ■本报记者 冷翠华

此外,在2018年经济下行与产品转型的两大变化之下,首批非上市的17家公司中,8家险企投资收益同比下滑,健康险等保障型产品成主打产品之一。

  回顾2016年,“黄金期”与“投资潮”成为我国保险业发展的关键词。

  截至目前,我国首家在地级市设立的全国性寿险公司——东吴人寿已成立5年。在此时点,东吴人寿总裁徐建平等管理层日前接受了包括本报在内的媒体记者采访,对该公司5年来的经验、战略思考以及未来发展路径等进行了详细阐述。他提出,在下一步的发展中,东吴人寿将推进三大跨越,实现全国化、集团化和平台化。

寿 险

  从黄金期来看,一方面我国保费规模快速增长。2016年前11个月,全国原保费收入达到2.89万亿元,距离此前保监会方面预测的3万亿仅有一步之遥。其中,健康险成为一匹黑马快速上行,互联网保险这一新生事物也在2016年迎来“野蛮生长”。

  对接政府职能转变切入保障市场

老牌险企稳中有进,寿险新秀难逃“七平八盈”

  从投资潮来看,随着2016年保费收入的高企,险资入市资金强势增长。资金规模高达万亿的险资在二级市场上表现并不低调,去年举牌多达120家上市公司。而在险资涌入上市公司的同时,跨界资本也在积极抢滩保险,跨界保险公司数量快速增长。

  作为一家总部设立在地市级的寿险公司,经过5年的发展,东吴人寿的机构网络逐步覆盖了四川、河南等6省市。总资产由2012年的20.4亿元提升到2017年3月底的165亿元,增长了7倍多。其保费规模从2012年的4000万元提升到2016年85亿元,增长了212倍。同时,该公司还完成了开业以来的首次增资扩股工作,注册资本金增加到40亿元,2016年年底偿付能力充足率达到358.35%。

年报数据显示,目前,民生人寿、中意人寿、利安人寿、百年人寿实现盈利,招商仁和、东吴人寿、吉祥人寿则悉数亏损,亏损与同比下滑最为严重的乃招商仁和,亏损4.07亿元,同比下滑194.93%。

  不过,在保险业2016年繁荣的背后,另外一种声音开始引入瞩目。有分析人士直言,尽管健康险以及互联网保险或将持续活跃,但随着2016年保险投资收益率的下行,保费收入增速也将有所放缓。此外,随着监管日趋严格,险资举牌上市公司的现象或将有所收敛。

  在公司成立之初,东吴人寿就明确了“社会保障服务商和财富管理供应商”这一战略定位。围绕这一定位,该公司从补充医疗和补充养老切入,与苏州市人社局携手开展的“医保康”补充医疗项目,探索了政府医疗救助市场化运作的新机制,项目运行4年多来,累计承保2346万人次,累计理赔27.15万人次,累计赔付金额6.28亿元,项目覆盖人群680多万人。

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  3万亿!保费规模快速增长,或将超日本成世界第二大保险市场

  “保险公司应主动对接政府职能转变,特别是把握在民生保障服务方面的机会。”徐建平表示。

实际上,成立于2017年的招商仁和尚处于资本投入阶段,按照寿险“七平八盈”的规律,第一个完整年度亏损不足为奇。不过,招商银行及关联方代理保费收入约为12.8亿元,占其原保费收入的六成以上。

  日前,保监会副主席梁涛指出,保险业改革发展不断迈上新台阶,全国保费收入年均增长14%,预计2016年保费收入突破3万亿元、保险业总资产接近15万亿元,行业风险整体可控。

  在补充医疗保险之外,税优健康险也是东吴人寿大力发展的特色产品。2016年承保客户13388人,承保保费3210万元,保单件数占全国27.5%,保费规模占全国34.8%,均居行业第一。

与净利润表现相反的是,由招商局集团控股的招商仁和2018年核心偿付能力充足率和核心偿付能力充足率均为453%,与其去年相比,下降了1393个百分点。招商仁和表示,偿付能力充足率变动乃由于公司业务发展受到净资产减少的影响。

  保监会方面关于2016年保费收入的预想并非凭空臆测,从目前已披露的情况来看,保险业保费收入确实呈现出稳健增长的局面。据保监会披露的最新数据显示,2016年前11个月,保险业原保险保费收入2.89万亿元,同比增长28.88%,距离3万亿的猜测仅有一步之遥。此外,中国保险资产管理业协会执行副会长曹德云日前透露,预计2016年年底我国保费规模将超过日本,成为世界第二大保险市场。

  事实上,税优健康险试点一年多以来,部分保险公司有一些对盈利和赔付的疑虑,态度谨慎,到目前为止,很多大型公司的税优险保费规模仅位于百万元级别。那么,东吴人寿为何采取了主动出击的态度?徐建平表示,这源于该公司对健康和养老产业的布局,税优健康险是很好的切入点,公司从前期准备、市场调研、方案设计、业务拓展、风险控制等方面都做得比较扎实,产品本身也有税优+、健康+、保险+的特色,比较受欢迎。

曾经的偿付能力差等生吉祥人寿,2018年由于增资,其核心偿付能力充足率由71.91%上升至175.58%,综合偿付能力充足率由80.39%上升到184.75%。然而,其净利润却依旧难令人满意,亏损0.79亿元。

  不过,保费收入的快速增长能否持续值得关注。有分析人士表示,2016年保费收入的增加主要归功于两方面因素,一方面2015年保险行业整体投资收益率为7.56%,为近年来最高值,历史经验来看保费滞后投资一年产生变化;另一方面是2015年下半年以来,保险公司代理人规模出现较大幅度的增长,带动了保费收入的增加。

  东吴人寿副总裁夏卫新补充表示,税优健康险业务不仅体现了该公司社会保障服务商的角色,并且这部分人群与今后要实行的税延型养老保险业务人群高度重合,税优险本身不一定能给公司带来盈利,却可以与其他业务一起发挥协同作用。

至于依靠万能险红极一时的东吴人寿,
2018年继续亏损,年底原总裁徐建平离职,近期董事长沈晓明也表示了在“三期”叠加之下的担忧,资金成了东吴的一大难题。

  然而从2016年的情况来看,三季度险资年化投资收益率约为5.26%,较2015年有明显下降,保险公司代理人数量短期内也已接近行业天花板水平,未来增长空间不大。此外,受政策因素的影响,一直以来发展势头强劲的万能险等增幅或将出现较大程度下降。因此,上述分析人士指出,预计保费增速将出现拐点。

  提高资本运作能力促进双轮驱动

作为老牌外资寿险公司的中意人寿成绩依旧发挥稳定,隶属于外资寿险公司中的绩优梯队。冠之以“全国第一家民营资本为投资主体的保险公司”的民生人寿,历经16年淬炼,守住了净利润和原保费市场份额,但让人颇有些尴尬的是,保费排名却从成立之初的行业前十掉到了2018年的第30名。

  蓝鲸保险注意到,上述关于保费收入增速迎来拐点的预测已有迹可循。以四大上市险企披露的最新数据为例,数据显示,四家上市险企11月原保险保费收入为632.66亿元,对比10月764.62亿元的数据环比减少4.18%。

  按照行业发展规律,寿险公司前期投入大,盈利周期较长,一般要成立七八年时间才能开始持续盈利。徐建平表示,寿险业的特征是前期投入大,而随着规模的累积以及续期保费的滚动,前期投入的收益性才能更好地体现出来。

此外,利安人寿2018年扭亏为盈,百年人寿也录得净利润6.59亿元。同时,在百年人寿45.76亿元的投资收益背后,其偿付能力仅过及格线,核心偿付能力充足率为87.57%,综合偿付能力充足率为100.15%。

  5000亿!健康险持续发力,2017年或将爆发

  从投资方面来看,东吴人寿较快具备了股权投资能力、信用投资能力和股票投资能力,并且投资收益连续3年大幅高于行业和市场平均水平,2015年投资收益率达到10.48%,为公司首次实现当年盈利做出了重要贡献;2016年在资产荒和资本市场调整的背景下,投资收益率达到7.47%,明显高于行业5.66%的投资收益率水平。“一方面,抓住市场机遇,投资节奏把握较好;另一方面,在投资结构上,在权益投资板块获得超额收益,在另类投资板块大胆创新。”徐建平表示。他强调,主动投资能力对于寿险公司来说非常重要。

产品结构调整试水首个完整年,

  据保监会日前披露的数据显示,2016年前11个月,健康险业务原保险保费收入3841.80亿元,同比增长73.08%。有分析人士猜测,按此增速发展,2016年健康险保费收入有望超过5000亿元。

  记者了解到,徐建平出身于投资行业,曾在东吴证券、东吴基金担任高管,而在他加入东吴人寿之后,其在投资领域的优势也被“移植”过来。该公司重视投研一体化建设,创新开展股权投资,包括参股首家经保监会批准设立的险资PE基金管理公司,投资首支私募股权基金——合源新三板基金等.除此之外,东吴人寿还参与首例国企中国石化的混合所有制改革试点,参与发起设立上海保险交易所并成为首批会员,参与发起设立苏州资产管理公司。

保障型产品崛起

  从长期来看,蓝鲸保险注意到,近年来健康险业务原保险保费收入也呈加速增长态势。去年前11个月,保监会披露的数据显示,健康险业务原保险保费收入2219.60亿元,同比增长50.38%;而2014年前11个月健康险业务原保险保费收入则为1475.97亿元,同比增长44.47%。

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